中信新秀丽背包被坑经历？券商却说它股价还能涨

中信新秀丽背包被坑经历？券商却说它股价还能涨

中信里昂，将新秀丽目标价上调到二十二港元，再次明确给出高度确信的“跑赢大市”评级 。

中信里昂发布研报声称，将新秀丽（01910）目标价予以上调，上调幅度为4.8%，从原本的21港元提升至22港元，并且重申了具有高度确信的“跑赢大市”评级。中信里昂对该公司相关预测进行上调：针对2025 - 2027财年销售额预测上调2 - 3%，针对纯利预测上调2 - 10%，这样的上调主要归因于对2025年下半年前景呈现改善情况的考虑。

应会推动业绩增长成为催化剂的或许是新秀丽第三季业绩，还有，并且是第四季展望，同样也是双重上市方面的最新进展。第三季在所有地区及品牌均录得环比增长的情况下，销售额同比减少了1.3%，减至为8.73亿美元。从8月直到10月销售额实现了转正，自11月一直到现在其销售趋势持续呈现出良好态势 。

中国市场在第三季呈现出跑赢大市态势，同比实现了10%的增长，这种情况与中信里昂之前的预期相契合，管理阶层对于第四季环比能够得到改善满怀信心。中信里昂有预期，新秀丽第四季销售额将会同比减少0.2%，全年销售额会同比降低3%。中信里昂做出预测，2025财年调整后利润率为16.4%，同比减少2.7个百分点，而2026财年将会达到17.1%，销售额能够重新回到3%呈增长态势。

中信建投作出评定，给予康方生物以“买入”评级，其创新药展现出极为出色的疗效，并且拥有广阔无垠的市场空间 。

中信建投发布研报表明，在研管线情形下，康方生物（09926）多款在研产品以及适应症马上就要获批上市，与此同时，现有研发管线一直在进行扩充使其丰富起来，早研管线储备充足，拥有长期可持续发展的能力。产品销售事例中，依达方获批上市给公司产品销售增添了增量，开坦尼增长态势稳定，该公司产品销售收入呈逐年提高的状况。鉴于公司创新药产品疗效极佳、市场空间宽广，故而给予“买入”评级。

报告表明，康方生物在2025 SITC这一平台上，发表 -A的最终OS结果数据，在中位随访时间为32.5个月的情况下，依沃西治疗组以及对照组的OSHR呈现为0.74 ，其范围处于0.58至0.95之间，且伴随着P等于0.019 ，这是全球首个达成在经治之时并且其OS同时获取具备临床意义以及统计学显著性获益的免疫疗法III期临床试验的数据情况 。

财通证券：首予京东健康“买入”评级，看好其长期投资价值

财通证券发布研报声称，对京东健康(06618)做到首次覆盖，给予“买入”评级，预测该公司在2025的年收入为709亿元，2026年收入为824亿元，2027年收入为942亿元，经调整后的归母净利润在2025年为57亿元，2026年为62亿元，2027年为72亿元。此公司身为国内医药电商的龙头，在供应链以及履约方面的优势极为明显。未来将持续因医药品类线上化率的提升以及医保在线支付权限的开放等利好而受益，看好其具备的长期投资价值。

招商证券表示，预计有诸多利好情况以及预期差会逐渐被市场所认知，进而呈现出一种由抑制状态转向上扬的走势。

存在具体的催化情况，其一为，中国科技行业持续不断地获取创新方面的突破，其二是，中美关系呈现缓和态势，其三是，十五五规划循序渐进地实现落地，政策方面明确指出方向，其四是，美联储按照预期进行降息以及缩表 。

宏观经济层面，基本面与政策情况如下，宏观经济持续边缘性放缓，中国宏观经济尽管依旧在持续边缘性放缓，然而以科技作为代表的新经济迅速增长，其半年报盈利增速达31.7%，对股市具备较强支撑作用。政策方面，中美关系呈现缓和迹象，中美元首会谈达成多个领域的暂缓举措，证实了“斗而不破”的判断。四中全会往后，“十五五”规划纲要超出预期，政府会从科技创新、扩大内需、宏观调控等多个维度推出增量支持，央行重新启动国债买卖，这有利于强化货币政策有效性，共同提振信心。

外资以及南向资金不断持续净流入，呈现出流动性方面的态势，美联储适时地按照预期进行了降息，其中美联储在10月的时候如期实施了降息操作，我们据此做出预计，12月美联储会继续延续降息25个基点，然后明年还会再降息三次，这三次降息年度累计达到75个基点，与此同时，美联储会在12月结束缩减资产负债表这一行为，以此来缓解流动性所形成的压力，进而海外资金在这里有希望能进一步流入到港股市场当中，南向资金净流入的趋势呈现出良好的态势，长线机构投资者以及居民增量资金所具备的“入市潜力”在持续不断地进行释放，总体来说，基本面、政策以及流动性这三个方面形成三重共振，再叠加港股处于估值比较低的区域，将要成为支撑港股出现反弹的核心动力 。

国信证券指出，倘若全球流动性处于宽松状态，并且科技产业周期沿着上行方向发展，在这双重因素的催化作用之下，成长风格有希望成为核心配置的主线。

在国内经济转型不断深入，而且科技创新已然成为核心增长动力源头，同时资本市场对新经济发展予以支持的这种背景状况之下，港股成长类指数受到了那些追求长期增值的投资者的着重关注。特别是在政策持续朝着科技创新以及高端制造方向倾斜，并且跨境资金对于高成长赛道配置需求有所提升的这种环境情形当中，港股成长类指数渐渐成为了投资者布局新经济、进而分享产业升级红利的核心工具。与此同时，内地存在跟踪港股成长类指数的ETF，其规模在稳步地扩张，并且交易活跃度也在持续地提升，这同样对指数，在行业覆盖方面，在成长确定性方面，以及在风险收益匹配度方面提出了更高的要求。

政策红利与产业升级共振，产业升级又和全球创新趋势共振，二者共同推动港股成长类指数成为中长期配置的核心方向。国家持续出台支持政策，涉及数字经济领域，涉及人工智能领域，涉及生物医药等领域，这些政策为港股成长企业提供良好发展环境。港股是全球新经济企业的重要上市地，这里汇聚了众多稀缺成长标的，在跨境投资互联互通机制持续优化的情况下，配置渠道变得更加便捷。全球科技变革加速，国内消费升级需求与之叠加，这带动了科技成长赛道盈利增长，带动了医药成长赛道盈利增长，带动了高端制造等成长赛道盈利增长。在经济结构转型的这个大背景之下，中长期的资金对于那种具有高成长特性以及高壁垒属性的资产的配置需求将会持续不断地得到提升，港股成长类指数有希望凭借它本身所具有的稀缺特性与成长特性，从而成为受到资金青睐的配置方向。

1、中信证券：首予聚水潭买入评级 目标价50港元

2、招商证券（香港这家机构），做出了上调FIT HON TENG买入评级的举动，并且还上调了目标价，将其目标价提升到了6.77港元 。

3、华创证券：维持固生堂强推评级 目标价49.09港元

4、天风证券：维持科伦博泰生物-B买入评级

5、中金公司，维持腾讯音乐-SW跑赢行业的评级，并且上调目标价至100港元。

6、财通证券：首予京东健康买入评级

7、第一上海：维持中国财险买入评级 目标价23.3港元

8、华创证券：维持古茗推荐评级 目标价27.84港元