中国电子纸行业发展全景分析

中国电子纸行业发展全景分析

那种呈现出行业前景以及增长空间有着爆发式增长态势的情况是这样的，电子纸行业处于高速扩张阶段，在2025年上半年的时候，全球电子纸模组出货量达到了3.45亿片，其同比增长幅度为228.4%，这里面电子纸标签起到了主要贡献作用，数量是2.96亿片，同比增长211.4%，而电子纸平板出货量是1069万台，同比增长119% 。

全球电子纸市场规模预估

驱动因素：

政策予以支持，中国“双碳”目标促使低功耗技术得以普及，于智慧城市、无纸化办公等方面的政策，提供了长期的确定性。

技术实现突破，其中包括彩色化，像元太科技3能够支持4096种颜色，还包括大尺寸化，例如用在数字标牌以及教育平板方面，进而拓展了应用场景。

场景有渗透情况，其中智慧零售里的电子价签，教育领域的护眼平板，办公方面的电子笔记本，这些需求急剧增多。预测存在空间，2024年全球市场规模是52.3亿美元，预计到2028年，仅仅是中国教育平板的销量就会超过200万台，2024年时销量为70万台；大尺寸电子纸基数较低，被视作新的增长要点。

电子价签预估市场规模

2. 供求关系与营收增速

供给端，产能扩张方面，元太科技新建H5/H6产线以布局大尺寸市场，京东方、兴泰等模组厂商因沃尔玛项目产能利用率高，集中度高方面，上游电子墨水薄膜90%的份额被元太科技垄断，TFT背板国产化率高（涉及京东方、深天马），模组领域CR5达86%。

在需求端，企业客户方面，零售业的数字化对电子价签需求起到了驱动作用，例如沃尔玛有着在2026年之前让半数门店实现电子化的计划。在消费端，教育以及阅读场景促使平板出现了增长情况，在2024年，全球电子纸平板的出货量达到了1160万台，同比增长了26%。

营收增长速度方面，行业整体的营收呈现出持续不断上升的态势，A股电子纸指数在2025年之内的涨幅达到了56.58%，这一涨幅体现出资本市场对于高增长所抱有的预期。

电子纸市场规模

三号，马洛克需求理论契合度，电子纸需求合乎多层次升级逻辑，基础需求为，替代传统纸张以及 LCD 屏，达成节能即零功耗显示、护眼即无蓝光功能；安全需求是，零售价签削减人工错误，提高管理效率；社交与尊重需求方面，教育平板推动“健康学习”，环保属性契合碳中和身份认同；自我则是实现需求，智能办公本、创意手写板满足高效创作需求，行业从“功能替代”朝向价值创造跃迁，吻合需求升级路径。

4. 行业周期：处于成长期早期，技术导入已完成且进入高速成长阶段，彩色化、柔性化技术获得突破，像是6、 3这样的情况，推动应用场景走向多元化，成本持续下降，上游供应链成熟，其中驱动芯片、膜片这类因素降低了模组价格，渗透率依旧很低，电子价签在零售业的渗透率不足20%，教育平板不足5%，增长空间极为巨大。

产品图片

5. 替代产品以及客户接受度情况；替代的对象分别是：纸质标签，应用于零售场景（电子价签能够将人工换标的成本降低百分之九十）。LCD屏，用于静态信息展示（比如公交站牌、会议室门牌），电子纸的功耗仅仅是LCD的百分之一。客户接受度方面：企业端：零售巨头（沃尔玛）、物流、医疗领域都在加速进行采纳，示范效应十分显著。消费端：教育市场有着较高的接受度（小猿学练机彩墨版销售状况良好），办公本成为商务领域的新宠。

6. 需求频次以及价格弹性，需求频次方面，企业客户那里，电子价签的更换周期是3至5年，属于低频然而却是规模采购。消费端呢，平板设备的换机周期是2至3年，这个周期快于传统硬件。价格弹性方面，短期弹性低，因为上游核心技术比如电子墨水膜的垄断性很强，所以降价空间有限。长期弹性会提升，是由于模组本土化比如京东方和规模效应会推动成本每年下降5%至10%。

7. 商业模式方面，是以B2B项目驱动作为主要方式，核心模式包含，大客户定制化的这种情况，其中电子价签依赖零售巨头项目，像沃尔玛订单主导1.52/2.06寸模组。消费端品牌化的情况是，科大讯飞、汉王借助“硬件+内容”生态来盈利，比如教育平板绑定课程。创新方向上，是朝着“解决方案”进行转型，例如提供零售管理SaaS与电子价签组合 。

无纸化教学场景

8. 标准化的潜力以及成本结构，还有标准化的进展情况： - 尺寸方面呈现集中化态势：1.52寸、2.06寸（此为沃尔玛所涉及的）、2.9寸成为了主流，并且接口协议正逐步走向统一。技术上存在分化现象：彩色技术路线尚未收敛（呈现3对3的状况），达成标准化还需要一定的时间。成本结构如下：电子墨水膜：占据成本的40%至50%（处于元太科技的垄断状态）。TFT背板：占据20%至30%（京东方等实现本土化以降低风险）。模组封装：占据20%至30%，属于劳动力密集型产业。

电子纸成本构成

先看企业收入状况，头部公司呈现高增长态势，其中元太科技，大尺寸产线处于满载状态，到2025年营收预期增长达到30%以上。再看京东方，在沃尔玛项目中占据39%的份额，模组业务利润有所提升。中游厂商出现分化，清越科技、合力泰等这类厂商依赖技术迭代来展开追赶，其毛利率大概在20%至25%之间，低于元太科技的40%以上。

结论：有着爆发式增长的态势，且增长与挑战是同时存在着的，增长具有较高的确定性，是依靠政策、技术和场景三重来进行驱动的，预计在2026年到2030年期间其复合年均增长率超过25% 。核心挑战：上游材料存在着垄断情况（元太科技），这对国产化降低成本形成了制约；彩色化技术还没有达到完全成熟的状态，动态显示性能有待于突破 。投资逻辑：要关注那些“技术能够突破、场景可以卡位”的企业，像是大尺寸模组供应商、教育或者零售解决方案商 。电子纸不单单是替代媒介，更是处于物联网时代的绿色交互入口 。