新秀丽香港官网：2019年业绩下滑，关税影响大

新秀丽香港官网：2019年业绩下滑，关税影响大

11月28日，资本邦发布资讯，新秀丽在2019年3季度的业绩比预期要差，其收入同比下降了2.5%，降至9.22亿美元，Tumi的收入同比下跌了0.2%，大大低于预期，在2019年3季度，电商业务收入同比下滑了0.6%，这是过去几年里首个出现下滑的季度，毛利率同比下滑了1.7个百分点，达到55.7%，主要是受到2季度末开始生效的额外关税的影响，净利润同比下降了29.8%，为5300万美元。

这条线表明，对2019年至2021年的每股盈利预测进行了分别下调处理，下调幅度依次为16.3%、3.9%以及3.0%，调整之后分别变为0.129美元、0.167美元和0.191美元。预计中美之间的贸易战会在2019年的第4个季度，以及2020年上半年的时候，逐步趋于缓和状态，这样一来就能减轻公司在北美市场业务方面所承受的压力。我们针对2019年至2021年的收入预测，也分别做出了处理，下调幅度依次是1.4%、1.8%和2.3%。2019、2020、2021年毛利率预测，我们分别下调了0.5个百分点、0.5个百分点以及0.7个百分点，下调后变为，55.8%、56.5%以及57.0%。我们预计公司会在2020年持续维持严苛的费用控制，以此减轻利润率承受的压力。

提及该行称，将目标价下调到18.40港元，且下调至“收集”评级。公司具有2019年3季度表现疲弱的业绩，这表明业务环境比我们预先所料想的更具挑战性。我们把目标价从19.10港元下调到18.40港元，目的是为了反映我们对于盈利预测的调整。我们的新目标价分别等同于18.3倍以及14.0倍还有12.3倍的2019年、2020年和2021年市盈率，以及8.2%的上升空间，所以我们下调至“收集”评级。