寺库获京东与LVMH集团投资，垂直电商领域再掀波澜

寺库获京东与LVMH集团投资，垂直电商领域再掀波澜

面对天猫、京东等巨头，垂直电商在流量和供应链方面几乎没有优势。早期，美槐被阿里巴巴投资，寺库也不得不做出选择。

2018年7月，中国在线奢侈品零售商寺库宣布获得京东和LVMH集团旗下私募股权公司L Asia 1.75亿美元投资。据悉，L是具有LVMH背景的全球最大消费品私募股权投资公司。

7月16日，寺库“朋友圈”新增一位成员。公开信息显示，寺库已与如意时尚控股集团达成合作。据介绍，寺库将与如意集团共同推动如意旗下国际知名品牌集体入驻寺库全渠道平台，共同开展品牌营销推广合作。

事实上，在垂直电商领域，尤其是在奢侈品电商领域，寺库早已是“剩菜之王”，但资本似乎并没有给予这个“孤苗”特殊待遇。寺库纳斯达克上市首日，股价较发行价暴跌23.08%。随后一个月，寺库股价持续下跌。

此前接受《中国企业家》采访时，寺库创始人兼CEO李日学直接表示，自己的心情因此受到打击。不过，作为寺库的投资人，IDG资本合伙人严以胜始终认为，寺库的价值正在被市场低估。

那么此次投资能否帮助寺库扭转局面呢？对于京东来说有何战略意义？

各取所需

2008年，李日学创立寺库。与如今的多元化发展策略不同，寺库是从二手奢侈品代销起家的。可以说，寺库从创业到上市，用了十年时间。但无论是国内还是国际，奢侈品电商的命运都不容乐观。

2017年8月，猫步网CEO季文红因走私被捕。此消息暴露了奢侈品垂直电商供给问题的痛点，也遭遇挫折。不久前，国际奢侈品电商Yoox Net-a-也宣布退市。

与其他细分电商市场不同，奢侈品虽然单价高，但消费频率低，且奢侈品牌强调调性。很多大品牌对电商有着与生俱来的蔑视。 LVMH一直拒绝亚马逊的邀请。因此，能否获得品牌商的授权、拥有稳定的货源，成为奢侈品电商的生死攸关的问题。

我们再看看京东。 2017年10月，京东宣布推出自己的独立奢侈品电商应用程序。

业内普遍认为，京东进军时尚行业是针对天猫的，服装领域是京东的短板。 2017年双十一期间，优衣库、灵芝集团、森马等众多品牌纷纷入驻天猫。

不久之后，京东集团副总裁、原3C事业部总裁胡胜利出任时尚生活事业群总裁。京东起家3C业务，胡胜利一向以敢于创新而著称。这样的人员调动，足以表明京东借时尚撬动服装市场的决心。

在寺库之前，京东对唯品会的投资最受时尚领域关注。和很多垂直电商一样，即使有十年的发展历史，唯品会仅靠自营也很难在巨头夹缝中生存。通过与京东联手，唯品会可以自救，但对于京东来说，这是抢占时尚市场的筹码。

寺库和唯品会不同。在时尚方面，李日学胜拥有十年行业经验，能够获得一些国际大品牌的信任，解决供货问题。除了销售奢侈品外，寺库还为客户提供鉴定、维修、清洁等服务。所以对于京东来说，投资寺库必将有助于进一步巩固其奢侈品零售能力。

事实上，无论是寺库还是唯品会，面对天猫、京东等巨头，垂直电商在流量和供应链方面已经不具备优势。此前，阿里巴巴曾投资美花汇，虎嗅曾报道：“寺库似乎没有太多选择。”

但与天猫相比，京东在服装方面仍远远落后于天猫。

未来市场

在京东和寺库的投资中，还出现了第三方——L Asia。

L Asia是L于2009年发起的专注于亚洲消费品行业的基金，LVMH参与投资。不过，其母基金L不止一次表示该机构独立于LVMH。 2017年2月，LVMH建立了内部投资平台，以维持LVMH在奢侈品领域的领先地位。当然，L仍然是全球最大的消费品投资公司，拥有丰富的行业资源。

对于L和京东来说，这次投资更像是一次资本运作。可转换债券的风险低于优先股或普通股。京东、寺库也可以通过L获得更多品牌授权。

李日学还对《中国企业家》表示：“L Asia将为寺库提供战略支持，让寺库能够接入L Asia的奢侈品网络，加强寺库与全球领先奢侈品牌的关系。”

寺库还与山东如意集团达成合作，这意味着寺库奢侈品市场资源的扩大。

山东如意集团是国际时装市场上最活跃的中国买家之一。数据显示，如意集团目前拥有Bally、SMCP、等40个国际知名品牌，营收跻身全球企业前20名。时尚奢侈品集团。

可以预见的是，京东和寺库可能会对接这些优质资源。李日学曾表示，京东与寺库可能会在供应链体系、交通口岸、金融等方面进行深度融合和探索。至少通过京东独有的“京尊达”服务，寺库的品牌形象也能得到提升。

进入2017年下半年，国内奢侈品电商似乎再次蓄势待发。麦肯锡最新发布的《2017中国奢侈品消费者报告》指出，中国消费者是全球奢侈品消费的主力军。预计2025年中国消费者将消费全球奢侈品市场的44%。

值得注意的是，寺库已经开始向“低奢侈品”转型，形成了寺库生活、寺库特产、寺库艺术、寺库农业、寺库金融等多个业务板块。此前在接受《中国企业家》采访时，李日学不止一次表示，他不喜欢别人称寺库为奢侈品电商，尽管寺库目前最大的业务仍在奢侈品领域。

事实上，从整体市场背景来看，从小而美到大而全的定位转型，对于包括寺库在内的很多专注垂直细分的平台来说是必然的。马蜂窝和知乎也是如此。

在消费升级的大背景下，中国三四线城市的消费能力有所上升。原本主打一二线年轻人的高端平台也必须下沉渠道。与此同时，互联网平台获取用户的成本也越来越高。所以，专注于小众、高端群体的平台肯定会面临流量和用户的增长瓶颈。

但可以肯定的是，未来，越来越多的巨头将进入时尚行业，大众电商与垂直电商的融合已经成为一种趋势。无论是对于寺库还是京东来说，这样的投资都是战略性的。相信未来双方在无界零售方面会有更大的合作空间。