新秀丽时尚电脑背包 新秀丽净利润下滑28.6%！中国市场增速放缓，百年箱包巨头路在何方？

新秀丽时尚电脑背包 新秀丽净利润下滑28.6%！中国市场增速放缓，百年箱包巨头路在何方？

长江商报消息 长江商报记者 杨玲玲 广州报道

百年箱包巨头新秀丽（01910.HK），在遭受沽空机构进行阻拦的整整一年过后，但其自身依然尚未能够从那重重的阴影内容中顺利地走出来，。

近日，新秀丽公布三季度经营业绩数据，这一数据显示在前三季度期间，公司达成了销售净额这一数值为26.77亿美元，然而该净额与之前同期比较却下降了4.2%；股权持有人所应占的对应的利润方面有1.02亿美元，但该项利润相比于同期也是下降态势达到28.6%。而同一时间，新秀丽的资产负债率又从去年相同时间段的62.88%，出现了增长的情况，增长幅度为2 .34个百分点，增长后的数值变为65.22%。

长江商报的记者，通过查阅相关资料进而发现，新秀丽这家公司是组建在遥远的1910年，它身为全球里头规模最为庞大的旅游行李箱公司，已然拥有超过一百多年的悠久历史。在2011年的时候，新秀丽勇敢地踏上港交所的征程，也就是在这个时候，它同时也开启了并购的漫漫之旅，先后把High 、、、Speck、、Tumi等一系列品牌纳入到自身的囊中。

中国是新秀丽主要市场之一，除此之外销售增速有放缓趋向，数据给出这样的呈现，在2011年至2018年期间，新秀丽于中国市场的销售净额同比增长分别是57.4%、20.4%、5.3%、18.7%、13.0%、-0.4%、7.2%、6.9%。

围绕着公司业绩呈现的状况、还有涉及中国市场朝着何种态势进行发展之类的问题，长江商报的记者发送信函到新秀丽那一方，一直到开展稿件发布工作的时候都没有得到相应的回应。

净利润下滑近三成

近日，新秀丽发布了公告，在前三季度期间，公司达成了销售净额为26.77亿美元的情况 ，不过与同比相比下滑了4.2% ；股权持有人应占的利润为1.02亿美元 ，这一数据同比下滑了28.6% ，此次情况是新秀丽登陆港股资本市场以后首个出现营收利益双双下降的三季报。

依公告披露情形，固然新秀丽把成本把控甚严，分销开支缩减了，营销开支缩减了，一般及行政开支也缩减了，然而前三季度经营溢利大幅下跌，跌幅达29.4% ，降至2.29亿美元，期内溢利也急剧减少，减少比例为26.4% ，降至1.16亿美元。

到了第三季度的时候，公司的销售净额变低了，降低了2.5%，股权持有人应占利润也减少了，下降幅度为29.6%。从品牌方面来进行观察，新秀丽这个品牌出现了程度不一样的下滑情况，Tumi品牌也是如此，Speck品牌同样出现下滑这种现象，还有包含在其他类别里边的许多子品牌儿都有下滑的状况。在这些里面呢，新秀丽这一品牌下销售下滑1了.5%，Tumi品牌下滑了0.2%，Speck品牌下滑幅度相对大些，达到了14.1%，另外其他这些品牌加起来下滑了20.0% 。

同时，在报告期内，新秀丽出自北美洲的销售净额下滑了7.6%，出自欧洲的销售净额下滑了1.2%，出自拉丁美洲等主要地区的销售净额下滑了5.1%。其中，最大的营收区域正是北美，这里是新秀丽的发家地。销售净额下滑，主要是多种因素影响的结果，这些因素包括中美贸易谈判时间及结果不确定，美国于2018年9月及2019年6月对来自中国的产品加征关税，而且美国旅游目的地市场的中国游客流量下跌 。

里昂于最新研报宣称，新秀丽第三季业绩整体呈现疲软状态，于此期间，销售额遭受韩国业务以及香港业务的双重拖累，并且其出现的跌幅超出了预先所设定的预期范围。里昂持有这样的观点，即新秀丽第四季依旧是充满诸多棘手挑战存在的，其中一个关键点在于，占据公司销售份额大概5%的香港地区，在末季大概率会记录下40%至45%的惊人跌幅。

于此同时，长江商报的记者观测到一个客观事实，自2018 年份起，新秀丽方面出现业绩显著下滑的状况，在2018 年期间，其销售净额的增长比率为8.77%，股权持有人应占利润的增长率却是-29.17%，然而在 2017 年时，此集团销售净额的增长率竟然高至24.21%，股权持有人应占利润的增长率更是达到了30.7% 。

这某些环节也许源自遭遇沽空机构袭击而触发的牵连，2018年5月，沽空机构杀人鲸资本（Blue Orca ）撰写出一件针对新秀丽投放的那份沽空报告，其上详列出新秀丽评估数值不合情理、去提升买入价位伪装多增利润、以及CEO学历存在造假等“六项过失做法”。当日里面，新秀丽呈现的这份股价急剧下跌接近10%接着赶忙实施停牌。

而后，哪怕新秀丽公布澄清声明称，其公司5年复合年均增长率为9.4%，维持着良好的增长态势。然而，被指责存有虚报学历情况的行政总裁邓儒熙，还是在5月底告别职位，针对此事新秀丽给付了2200万港元的“分手酬金”。

中国市场增速放缓

据公开资料展示，新秀丽乃是世界最大的旅游行李箱公司，此公司于1910年创立于美国科罗拉多州，一直到现在现已拥有超过100年的历程。在2011年6月的时候，新秀丽于港交所实现上市。当下，它主要致力于设计、制造、采购以及分销行李箱、商务包和电脑包、户外包与休闲包以及旅游配件；自身旗下主要的品牌涵盖了：新秀丽、 、High 、Tumi等等。

实际上，于2010年度，新秀丽依旧只为一家 行李箱产品的 brand 公司，主要业务为批发业态，年度销售额达12亿美元。在2011年时，新秀丽开启了港股上市之行径，并且也相同步调地启动了并购发展之进程 。

其中，在2012年7月的时候，新秀丽拿出来1.1亿美元资金用来收购，把美国品牌High这个名称给归入了旗下，到了8月，又拿出3500万美元去做这件事，这回买入的是美国一款关于皮具的品牌。2014年4月的时候，又一次进行了收购，这次碰到了法国的时尚旅行小箱子领域的品牌，5月的时候在收购方面又有动作，这次看中的是美国排名第二的做手机壳产品这样品类的品牌Speck，等到进入7月的时候，又把户外以及探险方面的背包品类的有关品牌给收拢进了自己的体系之中 。2015年，新秀丽再度把意大利箱包品牌Chic纳入其列；2016年，新秀丽又一次采取行动收购了高端商务箱包品牌Tumi；2017年，新秀丽以全资形式收购了美国最大且全球顶尖的箱包购物网站“eBags” 。

曾经一度被称作是“收购狂人”的新秀丽，在8年时间里，从原本的15.65亿美元增长到37.9７亿美元，那销售净额可是翻了2倍 ，在采取激进收购策略的情况下，新秀丽的负债额呢：从5.99亿美元一路攀升至31.5０亿美元，已然翻过5倍之多 该集团的负债比率同样呈现出不断走高的态势有数据表明新秀丽的资产负债率从2011年的38.80%增长至2018年的61.27%今年三季度末期其资产负债率再度增长3.85达到了65.22%！

与此同时，中国身为新秀丽的主要市场当中的一个，在近些年以来，销售增速展现出整体呈现出放缓的态势。有数据予以显示，在2011年至2018年这个时间段，新秀丽于中国市场的销售净额同比增长各分别是57.4%、20.4%、5.3%、18.7%、13.0%、-0.4%、7.2%、6.9%。

把目光投向新秀丽入驻天猫旗舰店的情况，记者得以知悉，新秀丽所售之物主要涵盖拉杆箱、背包、手包以及皮带等种类。专门聚焦旗舰店这众多拉杆箱里的普通成人拉杆箱，其售卖价格基本上是在1000元往上走，在这些当中，有一款尺寸为28寸且价位较高些的拉杆箱，它的售价竟达到了7380元。

从事市场分析的人士觉得，新秀丽于中国市场的增速变缓了，其中一个方面是，这个品牌的价格相对较高，受到了经济环境对其产生的影响，以及反腐局势给它带来的作用另还有一个方面便是，该集团在经历了刚开始的快速扩展以后，同样会出现处于某个阶段的减缓态势 。

新秀丽箱包专柜。长江商报记者 吴薇 摄