弘章资本：投资项目灵活多样，成功率高，关注大消费等领域

弘章资本：投资项目灵活多样，成功率高，关注大消费等领域

我们的投资会涉及相对早期的项目以及后期的项目，包括并购项目。对于这些项目，我们在运营上会投入很多，我们会帮助一些创业者去对接更多的后端上市公司，所以我们的合作是非常灵活的。我们会做成长和并购投资，也会和上市公司合作，这也使得我们的项目投资成功率非常高。众所周知，投资非常重要要有一个非常好的退出方式，所以我们也有非常强大的后端上市公司作为我们退出的战略合作伙伴。

我们更感兴趣的是那些普惠的、大众的、积极的、内部商业逻辑非常清晰的东西，适合大规模消费、连锁零售。我做了一个总结，可能大家更容易记住。见面后你就知道了鸿章资本的“新四军”。这个新四军才是我们更感兴趣的。

第一个是新类别。我们投资的NFC果汁代表的是非浓缩果汁。是100%果汁，全程冷链供应的果汁。在国外有一种禁食甚至禁食的方法，特别是对于很多喜欢健康和运动的人来说。在国外很流行人们用果汁作为代餐或沙拉来代替大量的肉类。再比如我们投资了蓝月亮，它用洗衣液的概念彻底颠覆了洗衣粉。这是一种颠覆性的、看似非常传统的东西。还有一些功能性食品，比如我们提交的全谷物食品和禅宗食品。禅食是从日本引进的概念。它不是只有修禅才能吃的东西。磨成粉后可以直接食用。食物，比如，女孩子吃很多固原糊，这就是我们投资的。

二是新业态。例如，现在很受欢迎的名创优品，提供优质产品的折扣。还有一些比较新的甜点和饮料。请注意他们。许多鲜榨果汁连锁店只有几家店，或者只有一家店。因为中国的冷链配送很差，很多都有区域限制，但在华东地区，已经有180个非常好的鲜榨果汁连锁品牌。我们非常有兴趣与这些品牌合作。

三是新渠道。例如，在快速消费品B2B业务中，市场上存在一些小型便利店和夫妻店。我们最初对他们的概念是，产品可能是假货，产品质量很差，而且价格一点也不低，因为他们要从一家店到另一家店购买产品。 ，所以他们的成本根本降不下来，但是现在区域性B2B快速消费品公司有很多。这使得产品更有保障，而当这些采购聚集在一起时，自然会有更大的议价能力和更低的成本。

四是新服务。比如代驾服务、网约车等，我们认为都是非常好的共享经济模式。希望政府不要出台打压政策。

当我们到达大众消费的未来时，我们必须首先审视它的过去。在过去的五年里，有一个非常有趣的数据。您可以在右上角看到此数据。当我们的经济衰退时，我们的人均可支配收入仍在增长。很多人会说我们现在舍不得花钱，但这是真实的数据。经济下行时，我们仍在崛起，中国消费者的消费信心指数依然位居全球第一。正如你所看到的，在国外购买奢侈品的很多人都是中国人。

从消费升级来看，当前消费升级是从大众商品向高端产品转变。每个人都希望自己的生活能够更加美好。你可以看到我们的市场销量在下降，我们的市场销量在下降，但是平均售价却在上升。由此可见，我们正在向高端发展。另外，你可以看到，当消费下降的时候，三个品类却在上升。这三类是化妆品、酒类和牛奶。

大家都知道，1930年美国大萧条时期，曾出现过口红经济。当经济不好的时候，大家都会购买一些低价值但能带来高满意度的产品。每个人都可以打扮得更好，获得更好的机会，从而使价值相对较低的化妆品和非必需品在市场上出售。首先，这是口红效果。还有酒类，现在称为软饮料，如咖啡、茶、酒等。这些产品在整个消费周期中可以持续很长时间。他们只会在口味上做出调整，但这么长时间以来，这些东西总是第一位的，这些都是软饮料。另一件事是牛奶的消费量也在增加。我不会详细介绍这一点。

消费服务的比重不断增加。从2015年到2016年第一季度，你可以看到它已经超过了中国GDP的50%。在美国，这一比例为80%。这张PPT告诉我们，中国的服务业正在显着增长，但是我们还有很大的空间，因为美国现在已经达到了80%，而中国还有很大的服务业增长。如果我们看看美国的情况，我们就可以知道国际的趋势，我们接下来的趋势是什么。

下面是跨渠道整合。我这里介绍的是一些大型的整合案例，比如京东和永辉、阿里巴巴和苏宁、银泰的线下整合。沃尔玛收购了一号店，现在一号店已经收购了京东，沃尔玛还拿下了京东10%的股权。很明显，线上和线下的界限越来越模糊，从这个图中可以看到，89%来自于线下零售，52%来自于一些数字载体影响的销售。他们只是在网上看到它，然后在线下消费它。

从宏观周期来看，我们认为GDP正在下降，长期可能跌破5%。美国股市泡沫将导致大消费回归，未来消费投资将更加盛行。我这两年就遇到过这种情况。我在美国见过很多从事TMT投资的同事。他们现在都在问我们大消费品投资怎么样，也想跟我们玩，包括京东、新希望。该小组还讨论了大众消费和连锁零售的趋势。

接下来大家投资都会非常谨慎。小心一些所谓的高增长股票故事。会出现一些黑天鹅事件或者局部极端冲突。所谓局部极端冲突，就是企业家和投资人之间的冲突。这种情况仍然会发生。当全球泡沫出现时，大家都会更加追求性价比。就像日本很多人可能背着名牌包，穿名牌衣服，但是会去百元店，类似于名创优品这样的店，有一些女性会去那里花钱，大家都会追求一些极端的产品。物有所值。

还有渠道和消费者的变化导致了品类的升级和迭代。商业模式不再是护城河。你需要回归产品的本质和供应链的效率，因为供应链的效率确实可以降低你的成本。品牌与渠道之间的长期博弈将转化为融合。许多零售商正在开发自己的品牌，他们自己也成为产品的开发商和制造商。这一切都可以从品牌与渠道的整合中看出。

由于时间关系，今天就分享到这里。非常感谢。