迪柯尼官网 消费型企业IPO寒冬持续，阿宽食品撤回上市申请，33家企业撤回IPO

迪柯尼官网 消费型企业IPO寒冬持续，阿宽食品撤回上市申请，33家企业撤回IPO

中国金融报12月24日讯（记者肖飞鑫）消费企业IPO寒冬仍在持续。近日，深交所官网披露，阿宽食品及其保荐人广发证券申请撤回发行上市申请文件。因此，深交所决定终止其首次公开发行股票并在主板上市审核。

阿宽食品的上市之路有点漫长。 2021年12月，阿宽食品预​​披露招股书，拟冲赴主板上市； 2022年6月，更新招股说明书内容； 2023年3月，全面注册制实施后，阿宽食品IPO流程发生转移。继续推进深圳证券交易所IPO进程。此次上市，阿宽食品拟募集资金6.56亿元，其中5.35亿元用于保健食品产业园（一期）建设项目，1.3亿元用于研发中心建设项目。

Wind数据显示，今年以来，已有33家消费企业撤回IPO，涵盖吃、穿、住、行等各个行业。值得注意的是，下半年是消费企业撤单的高峰期。 6月后已有30家企业撤单，占全年行业撤单数量的90%。许多消费企业IPO遭遇挫折后，选择改变轨道，计划通过北交所或港交所上市。

优势不足，难以冲刺主板

阿宽食品是一家主要从事新型方便食品研发、生产和销售的公司。其主要产品包括方便面、方便粉丝、方便米粉等。

从财务数据表现来看，阿宽食品的业绩并不突出。 2020年至2022年，公司营业收入分别为11.1亿元、12.14亿元、12.46亿元；归属于母公司净利润分别为7626.49万元、5896.69万元、6881.82万元；经营现金流分别为1.52亿元。元、7178万元、9720万元。多项关键数据的波动与主板上市要求中提到的“沪深主板定位凸显市场蓝筹特征，重点支持成熟的优质企业”的要求相悖。业务模式、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性。”

与同行业可比企业相比，阿宽食品没有明显的突出优势，明显无法满足行业“龙头企业”的要求。智研咨询研究报告显示，目前中国方便面消费市场从事方便面生产和销售的企业大大小小的数百家，但市场集中度较高。其中市场领先者有统一、康师傅、今麦郎、华丰等。在非油炸方便面领域，五谷道场已经占据了这一赛道。光大证券研究所的数据也证明了这一点。 2021年，阿宽食品在方便面市场的市场份额仅为2.1%，排名第七。

与此同时，此前受到流量红利加持的阿宽食品，也逐渐面临着这种红利的衰退。电商渠道作为阿宽食品的重要销售方式，表现不佳。 2020年至2022年，阿宽食品电商自营店活跃用户数分别为537.56万、435.21万、273.92万，活跃用户流失严重。行业激烈竞争下，如何冲出重围，开启上市之路，是阿宽食品面临的棘手问题。

高额对赌协议下的风险也将阿宽食品推上了风口浪尖。阿宽食品在回复深交所首轮IPO问询函时表示，若实际控制人陈朝晖履行回购义务，则需回购相关投资者所持公司股份总数的33.41%。若以2023年12月31日为回购条件触发日计算，回购资金总额约为6.14亿元。陈朝晖通过处置个人资产可获得的资金总额约为1.3亿元。扣除这笔金额和股息后，陈朝晖还需要的资金缺口总额约为4.29亿元。

回购协议中约定，若阿宽食品首次上市申请被驳回、撤回、终止，受理后未获得境内证券监管机构审核批准，且自受理之日起4年内未实现首次上市， ，投资者有权要求陈朝晖回购股票。这也意味着，北交所似乎成为阿宽食品唯一可选择的国内上市赛道。

正式宣布终止IPO后，阿宽食品相关人员公开向外界解释撤回上市申请，称“基于当前资本市场环境和政策导向，结合深思熟虑的战略规划”和发展的需要，公司决定调整上市相关工作计划。” 。

今年已有33家消费品公司撤回IPO

IPO阶段性收紧以来，消费类企业IPO寒冬持续，大量食衣住行企业纷纷撤单。据统计，截至12月23日，今年已有33家消费企业撤回IPO，其中28家选择沪深主板上市。下半年是退出高峰期，6月后已有30家企业选择退出IPO。申请上市时，很多企业的财务数据表现都还不错。

具体来说，这些企业分别是阿宽食品、华虹股份、科凡家居、迪可尼、环亚科技、东城集团、马果家居、蜜斯食品、周六福、香牛控股、老娘酒、富阳生物、中奥通宇、正大股份有限公司、巴马茶业、味燕服饰、德州扒鸡、龙江和牛、鲜美来、同福股份、卧龙食品、老乡小鸡、书香门第、大洋世家、福贝宠物、千年船、紫林醋业、智联纺织、三维新材、中鼎纺织、大飞龙、百味嘉、施耐曼。

事实上，消费类企业IPO长期以来一直受到限制。去年谋求A股上市的蜜雪冰城受到市场相当关注，但全面注册制实施后并未实现平仓。随着年初“红黄灯”行业限制政策的蔓延，“食品、家电、家具、服装鞋帽等行业门槛较低的相对传统大众消费企业”和“快消品”移动消费餐饮连锁企业”属于限制类。消费类企业通过IPO似乎越来越困难。

一些消费领域的投资者感叹，“大多数消费项目似乎都是模式和包装上的创新，不像硬科技投资能够直接推动生产力的进步和人类文明的发展。”在市场资源有限的情况下，监管层更倾向于将资源用于支持高新技术和战略性新兴产业。这也是目前消费企业遇到的一大困境。

性能稳定性不够也成为一些头部消费企业上市失败的原因。近两年消费类企业受疫情影响较大，业绩大多出现波动，这对于主板冲刺赛道不利。更不用说质量一般的消费型企业，往往面临周期性强、天花板低、缺乏核心竞争力等多重问题。

在多重压力的影响下，越来越多的消费企业选择主动撤料、改道上市。 11月13日，老娘酒保荐人中信证券主动撤回保荐材料，主板IPO进程就此结束。与此同时，老叔叔选择了北交所作为退路。目前，全国中小企业股份转让系统挂牌审核企业名单中，都能看到老叔叔的名字。

一些公司寻求通过香港联交所上市。今年以来，盘高国际、燕之物、国泉、十月稻田、珍酒丽都、百果园等消费企业纷纷登陆港股市场。他们中的大多数在提交A股报表后转投港股。