国际箱包巨头新秀丽或赴美国二次上市，市场观点引猜想？

国际箱包巨头新秀丽或赴美国二次上市，市场观点引猜想？

全球知名旅行用品制造商新秀丽公司，可能即将在美国再次挂牌交易。

最新消息来自香港《信报》，摩根士丹利在其一份报告中提及，新秀丽内部人士透露，该公司打算在本年度内启动第二上市流程，不过具体安排尚不明确。

去年八月，彭博就曾报道过，有消息人士透露，新秀丽打算拓宽股东范围，考虑在美国再次挂牌交易的可能性。不过当时新秀丽的首席执行官Kyle在接受彭博电视采访时明确表示，公司目前没有再次上市的计划，但会持续审视这个选项。他还提到，新秀丽公司的股东构成非常多元化，来自欧洲和美国的投资者合计占了超过半数比例。

1月11日，时代财经就再次公开募股的消息，向新秀丽投资者沟通团队发送了电子函件，在稿件发布时，仍未收到对方的回应。

新秀丽二次上市猜想

业内普遍看法是，港股运行状态不佳和资金周转不畅等情况，促使众多在香港挂牌的公司思索迁往其他地点上市。浙商国际在分析报告里指出，当前港股市场依然存在基本面状况、资金来源、政策导向以及市场心态等方面难以协调的问题，特别是最核心的基本面预期还在持续减弱。

过去一年，港股市场走势令人失望。根据Wind信息，2023年全年，恒生指数总共下跌了13.82%，恒生科技指数总共下跌了8.83%。

新秀丽尚未就第二上市计划表明态度，相关领域专家指出，该集团若决定实施此项安排，则契合了当前市场的发展趋势。

黄立冲向时代财经表示，面对美联储提高利率和美元走强的情况，公司决定在美国市场上市十分恰当。股票属于一种投资标的，其价值会受到市场参与者喜好的左右。一旦美联储实施加息政策，美元的利息收益就会增加，因此持有美元的投资者能够得到更丰厚的收益，进而促使更多资金投向美元相关投资领域。

新秀丽是一家跨国公司，其资金配置以美元和欧元资产为主，而香港目前正逐渐转变为以人民币资产为核心的投资场所。黄立冲指出，新秀丽若希望提升其市场价值，就必须寻找到一个与公司基本投资群体相契合的资产类别市场。

全球旅游市场正在逐步复苏，业界普遍看好新秀丽的行业领先地位，同时对其未来发展趋势表示肯定。

去岁十一月，新秀丽公布的二零二三年前三个季度经营成果稍稍超出外界猜测。多家投资公司如瑞银、摩根士丹利、汇丰、麦格里等相继调高其股票价位，麦格里更是将新秀丽的目标价位定为四十六点五港元每单位。

但是，市场的回应并不热烈。2023年前三季度公布之后，新秀丽股票的价格曾经达到26.2港元每单位。根据Wind的数据，到1月12日为止，新秀丽股票的价格为23.70港元每单位，今年股价已经降低了7.96%，总市值变为344亿港元。

主品牌在中国的市占率被LV反超

新秀丽在1910年于美国科罗拉多州建立，从九十年代起开始积极拓展亚洲区域，陆续在印度、韩国等国家设立了合资企业。1997年，该公司在中国大陆建立了合资公司，并于2011年在香港交易所挂牌交易。

中国是斯凯奇极具潜力的销售地，这也被看作斯凯奇决定在香港挂牌交易的关键因素之一。2012年，斯凯奇在中国市场的销售额高达1亿7800万美元，仅次于其总部所在地美国市场。

不过，由于中国市场逐步完善，消费状况起伏不定，新秀丽的高速扩张态势未能持续。根据财务资料，2014至2019年间，新秀丽中国区的销售收入净额由2.27亿美元提升至3.06亿美元，但增长幅度却从18.4%下滑到1.2%。

2020年，新冠疫情爆发，新秀丽遭遇了空前的经营困境。这一年度，该公司的全年销售总额较上一年锐减57.8%，仅剩15.37亿美元，同时净亏损高达12.78亿美元，其中中国市场的销售额跌至1.67亿美元。接下来两年，新秀丽在中国市场的净销售业绩分别为2.28亿美元和1.67亿美元。

到2023年，新秀丽在中国市场虽然有所回暖，不过增长速度依然不如印度等地区。2023年上半年的数据显示，新秀丽在中国的净销售额比2022年同期增长了76.5%，但与2019年同期相比仅提升了2%。相比之下，2023年9个月的时间里，该公司在印度的净销售额相较于2019年同期上涨了47.9%。

不仅如此，新秀丽旗下品牌在中国的市占率也受到挑战。

统计资料表明，2017年至2022年期间，新秀丽集团核心品牌在中国手袋市场的占有率由4.9%降低到3.7%。从2020年到2022年，该品牌在中国市场的份额被奢侈品牌路易威登超越，从而失去了领先地位。与此同时，新秀丽集团旗下另一子品牌在该市场的占有率也由2.8%下降至2.2%。

根据海通证券的研究，新秀丽在美国市场的销售份额由2012年的26.5%增长到2022年的36.8%，与此同时，在中国市场的销售比例从10.0%下降至5.8%。在2012年到2022年期间，新秀丽在中国市场的销售额年均复合增长率为-0.7%，相比之下，美国市场的销售额年均复合增长率为8.5%，印度市场的销售额年均复合增长率为7.9%。

报告同时强调，随着印度消费水平逐步提高，这一区域极有可能转变为亚洲经济发展的重要驱动力。

新秀丽在追求产品系列丰富化和品牌形象高端化方面的重要举措之一，就是其2016年购入的高端商务旅行箱品牌Tumi，该品牌的整体市场占有率出现了下滑。根据海通证券的研究报告，Tumi在全球的市场份额从2016年的1.3个百分点增加到了2022年的1.8个百分点，然而在中国本土市场，Tumi在2022年的市场占有率仅为0.2个百分点，而在2013年这一数据为0.3个百分点。参照一下，二零二二年，Tumi在美利坚合众国的市场占有比例是百分之四，而在日本的市场占有比例是百分之一点五。

黄立冲还向时代财经表示，新秀丽依靠改进产品和服务创新、渠道转型、销售方法等举措，经营状况从疫情冲击中快速反弹，但这主要得益于欧美等地的市场扩张。由于新秀丽在中国市场遭遇增长难题，该公司正计划增加对其他海外市场的资源分配。业务范围的变动，或许也是新秀丽考虑在美国再次挂牌交易的因素之一。